综投网(www.zt5.com)03月30日讯

　　在国际金融市场频繁动荡与国内稳增长、稳就业目标的双重压力下，中国经济与金融市场虽然面临巨大挑战，但也彰显出难得的韧性。在一系列“以我为主”的政策举措出台后，市场都在期待着中国货币政策接下来将走出怎样的一步棋。

　　3月30日，人民银行发布公开市场业务交易公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年3月30日人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.20%。

　　这距离央行上次开展逆回购操作已有29个工作日。更值得注意的是，此次7天逆回购操作中标利率较上次2.40%下调了20个基点。

　　进一步加大逆周期调节力度

　　时隔一个多月，央行再度下调逆回购利率，而相比2月初逆回购利率下调10个基点，此次“降息”幅度进一步扩大。

　　“此次公开市场操作中标利率下降20个基点标志着央行进一步加大逆周期调节力度。”央行货币政策委员会委员、清华大学国家金融研究院研究员马骏表示，“选择在这个时点‘降息’，应该是综合考虑了国内复工复产需求以及国际疫情和外部经济环境恶化等多方面因素后做出的决策。”

　　中国民生银行首席研究员温彬也表示，逆回购中标利率由此前的2.4%下调至2.2%，下降幅度创下了2015年以来新高，有利于进一步发挥价格型货币政策工具作用，是贯彻落实近日中央政治局会议提出的“稳健的货币政策要更加灵活适度”的具体体现。

　　这是因为，调降公开市场操作利率可以进一步降低实体经济融资成本。贷款市场报价利率(LPR)改革改善了货币市场利率向贷款市场利率的传导，货币市场的利率可以影响银行对中期借贷便利(MLF)的报价，又可以通过MLF利率进一步传导至LPR，从而引导贷款利率的变动。因此，在多位分析人士看来，这次调降公开市场操作利率应该也能够有效地传导至实体经济，体现为企业融资成本的下降。

　　另外，温彬还认为，今日无逆回购到期，重启逆回购一方面有助于为抗击疫情和经济社会恢复发展提供合理充裕的流动性支持;另一方面，季末来临，上周五隔夜Shibor利率上涨近26个基点，当前投放流动性有助于缓解市场资金压力。