份制造业PMI为51.8%，连续两个月上升，其中新订单指数为53.3%，表明市场需求持续增长。

　　黄群慧：中国社科院工业经济研究所所长

　　【工业经济表现强劲有三大原因】

　　中国工业经济表现强劲系多方面原因所致。

　　其一，供给侧结构性改革效果渐显，特别是去产能进展明显。据官方数据，一季度中国规模以上工业产能利用率升至75.8%，比去年四季度高出2个百分点。

　　其二，大宗商品价格大涨，工业品价格大幅回升。一季度，中国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨7.4%，而上年同期下降了4.8%。

　　此外，工业经济效益改善也与房地产和基础设施建设投资拉动有关。

　　今后供给侧结构性改革对推动工业经济增长的效果将继续显现，但价格方面的利好可能难以保证。

　　预计下半年工业增速将趋缓，全年与2016年相比保持稳定。

　　张一平：招商证券研究发展中心宏观经济分析师

　　【下半年经济二次探底的可能性进一步下降】

　　一季度GDP同比增长6.9%，好于市场一致预期的6.8%。外需改善、投资回稳以及消费反弹均对一季度GDP增速超预期做出贡献，GDP增速连续两个季度回升表明经济稳定增长基础较强。供给侧改革对经济的积极效应更加明显，供需关系进一步改善，一季度规模以上工业产能利用率为75.8%，比上年四季度提高2.0个百分点，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为77.2%。

　　在产能过剩矛盾逐步化解、经济结构逐步优化的过程中，总量数据对形势变化的敏感性下降，我们更应该关注结构的变化。整体看，一季度经济数据整体好于预期。经济形势的稳定有助于加大金融去杠杆等防风险政策力度，短期经济冲高回落的可能性提高。另一方面，今年经济工作以稳中求进为主基调，加之供给侧改革有助于恢复经济内生动力，全年经济保持平稳的可能性较大。一季度经济开局良好，下半年经济二次探底的可能性进一步下降。

　　明明 ：中信证券研究部固定收益首席分析师

　　【消费超预期，新能源汽车销售数据亮眼】

　　3月社会消费品零售总额名义增长10.9%，高于预期9.6%。一季度社会消费品零售总额85823亿元，同比增长10.0%。消费增速逆转1-2月颓势，重回10%以上，原因一方面在于3月份汽车销售回归常态，有效拉动消费。另一方面受益于居民消费意愿回升，3月居民新增短期贷款同比增加66.89%。

　　3月消费呈现如下特点：首先，新能源汽车销量尤其是电动汽车销售数据亮眼，其销量多集中在上海、北京等限行、限购地区，各地政府相继公布新能源汽车财政补助标准，新能源汽车前景良好。同时商务部也在出台新政策促进二手车流通。

其次，居住类商品保持增长，增速反弹，家具、建筑及装