本周一，在地缘事件刺激下，国际油价一度止跌反弹。截至发稿，美国原油主力合约报收48美元/桶，涨0.71%，布伦特原油主力报50.25美元/桶，涨0.6%。

　　此前的油价支撑位在43.76美元/桶，出现在5月初，此后油价连续反弹至5月23日的52美元/桶高点。近期资金面也显示市场做多情绪重燃，在地缘事件的影响下，油价会否企稳回升？

　　净多仓悄悄增加 情绪微妙转变

　　实际上，自从5月下旬以来，原油就步入了“卖事实”的下行通道。所谓的“卖事实”，金石期货化工分析师黄李强解释称，OPEC会议出现的减产结果不及预期是5月下旬以来原油价格持续下跌的主要原因，随后美国产量的增加又为油价继续下跌提供了动能。

　　上周，美国原油供应达到934万桶/日，呈现持续增加态势，不但抵消了OPEC的减产，更是使市场信心受挫。但在最近，市场情绪出现了微妙变化。浙商期货资深能化分析师付晓芸分析说，5月份油价上涨期间资金并不积极。

　　基金普遍表现较为谨慎，净多一直未见显著增加，仅在5月23日当周的CFTC持仓报告中明显增多，而通过数据分析发现，当时净多的增加主要是由于空头减仓力度大于多头，而非多头主动增仓。截至上周二，多空双方都未出现明显的持仓变化，不过总持仓在上周后三天出现较明显的增加。

　　CFTC持仓周报显示，在OPEC维也纳会议之前，以纽交所低硫原油持仓数据为例，5月23日当周对冲基金大幅增持原油净多头头寸19.7%，5月30日OPEC会议结束后，对冲基金多空持仓均有所减少，但多头净持仓仍小幅增加6.7%；WTI原油管理基金多头持仓量为289584手，空头持仓量为104388手，净多持仓量为185196手，较5月16日低点增加69636手，增幅为60.26%。

　　黄李强认为，虽然从基本面看，OPEC减产不及预期，但市场主力对于原油净多持仓量却在增加，说明资金认为OPEC减产不及预期消除了原油市场最大利空，未来原油整体上将大概率维持上涨趋势。