再融资方案快速“切换”

　　自2月17日证监会发布再融资新规以来，上市公司再融资换挡速度之快超出很多人预期。首先，新老划断下，上市公司定增再融资项目快速调整乃至“弃用”。财汇大数据终端显示，截至3月22日，再融资新规落地以来，两市共有50多家上市公司终止再融资方案，40多家上市公司对再融资方案进行调整。

　　具体来看，3月21日，宁波建工公告终止重大资产重组。公司此前拟以发行股份的方式购买科华恒盛等合计持有的中经云数据存储科技(北京)有限公司27.20%的股权，以发行股份方式购买孙茂金持有的深圳市融美科技有限公司80%股权，并向配套融资认购方发行股份募集配套资金。

　　公司表示，终止重大资产重组系“近期证券市场环境、上市公司再融资政策等发生了较大变化”所致。而云铝股份终止非公开发行的原因则表述得更为清楚：公司按照新规逐项自查，因前次募集资金到位日不符合“本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”的要求，因而终止定增。

　　对于继续推行的再融资项目，按照新规调整修改的案例层出不穷。按照新规，多家公司将定增定价基准日调整为发行期首日、缩减拟发行股份数量以不超过发行前总股本的20%等。深中华A的修订方案，将定价基准日从董事会决议公告日调整为发行期首日。

　　将发行数量从不超过1.263亿股缩减至不超过1.103亿股，拟发行数量调整至公司当前总股本的20%。其次，多样化再融资工具在市场上活跃起来，首选的是发行可转债。3月9日，光大银行、骆驼股份公告，发行可转债的申请获得证监会核准。

　　5天之后即3月14日晚，光大转债公布发行公告，表示已完成发行；骆驼转债也于3月21日晚间公布了发行公告。光大转债是继去年8月底洪涛转债之后第一只上市的大盘转债。此外，东方财富、江阴银行、嘉奥环保和大洋电机也推出可转债发行预案。

　　债转市场由存量市场向增量市场转变。因为发行条件严格、发行难度大、难以进行股权结构调整等限制，配股近年来少有上市公司问津。但近期有上市公司改道配股融资：国轩高科公告，终止于2016年11月公布的定增预案，转而以向原股东配股方式募集36亿元，建设内容不变；

　　星辉娱乐于3月16日晚间发布《2017年度配股公开发行证券预案》，计划以每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售。另外，优先股发行受到银行类上市公司追捧。贵阳银行3月7日宣布，拟发行不超过5000万股优先股，融资规模不超过50亿元。