争议闲徕互娱

　　上市后，自研游戏始终不能与代理游戏并驾齐驱，昆仑万维加大收购国内新兴游戏企业的力度。2016年12月15日昆仑万维公告称，其全资子公司西藏昆诺与宁波辰海科译共同购买北京闲徕互娱网络科技（以下简称：闲徕互娱）100%股权，交易价格为20亿元。

　　 其中，西藏昆诺出资10.20亿元，将取得闲徕互娱51%股权。闲徕互娱成立于2016年4月，是一家专注于“地方特色休闲竞技”产品领域的游戏公司，公司目前的主营业务是《闲来麻将》《闲来跑得快》《熊猫四川麻将》三款APP游戏，日活跃用户超过300万，平台累计用户量达3000万人次。

　　工商资料显示，闲徕互娱2016年4月1日注册成立，最初注册资本10万元，总资产为480万元。同年5月6日，其注册资本从10万元，扩大至1000万元。出资人也从彭啸增加至彭啸、谭星、谭炎等五人，且谭星成为董事长，彭啸任董事、经理等职位。

　　 此外，上述5人的出资额是认缴额度，截至2016年5月6日，5人的实际出资额均为零。以闲徕互娱20亿元的交易对价，按持股比例估算，董事长谭星将获得17.28亿元，其余4位股东，谭炎、彭啸均获得1亿元，高大伟获得0.4亿元，司伟博获得0.32亿元。

　　 在昆仑万维收购闲徕互娱之前，甚少有人了解闲徕互娱到底是一家什么样的公司，市场多对闲徕互娱20亿的估值争议较大。深交所于12月20日就此展开问询：标的公司成立于2016年4月1日，截至2016年6月30日，公司净利润为负133万元。

　　 截至2016年11月30日，公司净利润大幅增加至约2.84亿元，收购的增值率高达1117.21%。深交所要求，昆仑万维对闲徕互娱主要游戏的主要游戏运营数据、股权结构变化过程、以及净资产增值率的定价依据进行补充说明。

　　昆仑万维在2016年12月26日的公告中回应称，本次收购交易的增值率在7倍左右，并非11倍，属于同类行业较低水平。其相关负责人表示，“小城镇和农村居民是最被忽视的待开发游戏市场，爆发出来后有着的惊人消费能力”，“闲徕的爆发看似偶然，其实有着很强的必然性。”

　　除了高估值、高溢价被行业关注外，闲徕互娱的业务是否具有赌博属性也成为深交所问询的焦点，问询函要求就闲徕互娱主要产品《闲来麻将》等存在涉嫌赌博情形进行说明，并充分披露可能存在的违法及监管风险。

　　 据了解，闲徕互娱基于微信熟人定向邀请而研发的好友房模式，可能被玩家用于赌博，存在潜藏法律风险。采用的三级循环代理模式，在帮助扩占市场的同时，也有观点质疑其类似传销。

　　针对以上问题，昆仑万维在12月26日的公告中称，《闲来麻将》的游戏模式符合我国现行法律的规定，其运营方式及盈利手段不存在触犯刑法的行为特征；该游戏是利用互联网将现实中的棋牌馆虚拟化，期间产生的线下支付与线上游戏存在实体上的隔离，房卡代理模式与传销存在明显区别，不存在重大违法风险。

　　伽马数据首席分析师王旭认为，这种熟人定向邀请的方式可能存在将线下赌博线上化的风险，因为系统会自动计算玩家得分，游戏玩家可以在私下约好每一分值多少钱，打完后再通过线下转账支付。但他同时称，很难说运营棋牌游戏的企业涉嫌赌博，它只是提供了一个平台而已。

　　2016年7月12日，湖南都市频道一档节目则对《闲来麻将》的代理模式展开了剖析，该游戏虽然不提供虚拟游戏币，但是在免费“房卡”用完后，需要付费购买“房卡”才能继续游戏。

　　 节目中一位代理商透露，其房卡为1.4元购买，3元售出，也可以卖给其他代理商。此后，昆仑万维依然完成了对闲徕互娱的收购，并在2017年2月将闲徕互娱并入昆仑万维上市公司的财报。